拼多多將于美東時(shí)間7月26日在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼為“PDD ”， 定價(jià)19美元。
飽受爭(zhēng)議的拼多多在美股上市镀赌，將成為近兩年來(lái)最大的黑馬。
據(jù)報(bào)道际跪，接近拼多多項(xiàng)目的市場(chǎng)人士表示商佛，拼多多本次美股IPO認(rèn)購(gòu)火爆喉钢，目前已經(jīng)超募20倍，最終將按照16美元/ADS-19美元/ADS定價(jià)區(qū)間的上限19美元/ADS定價(jià)良姆，市值約為240億美元肠虽。
該人士透露，富達(dá)基金歇盼、Capital舔痕、阿布扎比主權(quán)基金等主流機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu);由于超募倍數(shù)較高，拼多多有權(quán)行使提價(jià)20%的權(quán)利豹缀，但拼多多創(chuàng)始人黃崢堅(jiān)持以19美元定價(jià)。
今年6月底慨代，拼多多正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了招股說(shuō)明書邢笙。此次IPO由瑞銀、高盛和中金聯(lián)合承銷侍匙，招股書中披露了截至本次發(fā)行股份前的持股情況氮惯。拼多多CEO黃崢擁有2，074想暗，447妇汗，700股，持股比例為50.7%说莫，紅杉中國(guó)創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬擁有181杨箭，830，600股储狭，持股比例為4.4%互婿，所有董事和高管共持股55.5%。
機(jī)構(gòu)股東方面辽狈，騰訊持股18.5%慈参，高榕資本持股10.1%，紅杉中國(guó)持股7.4%刮萌。
此前更新版招股書顯示驮配，拼多多計(jì)劃在納斯達(dá)克申請(qǐng)掛牌，計(jì)劃以每股16美元至19美元的價(jià)格IPO發(fā)行8560萬(wàn)股美國(guó)存托股票(ADS)着茸，代表3.424億股A類普通股壮锻，擬最高融資18.7億美元，其中騰訊和紅杉資本將在此輪IPO中擬各增持2.5億美元元扔。
招股書還透露躯保，今年3月，拼多多曾以125億美元左右的估值完成上市前的最后一輪融資澎语。
數(shù)據(jù)亮眼： GMV將近兩千億元
備受資本榮寵的拼多多從數(shù)據(jù)看來(lái)途事，的確戰(zhàn)績(jī)輝煌验懊。
從GMV方面的表現(xiàn)來(lái)看，拼多多的招股書顯示尸变，截至2018年3月31日的過(guò)去12個(gè)月义图，拼多多的GMV(Gross Merchandise Volume，成交金額)為1987億元召烂，有2.95億活躍買家碱工，有超過(guò)100萬(wàn)活躍商家。相比之下奏夫，阿里用了10年GMV突破1000億元怕篷，而京東用了6年時(shí)間，拼多多只用了不到3年酗昼。
拼多多招股書截圖
從平均消費(fèi)額度來(lái)看廊谓，截至2018年3月31日的過(guò)去12個(gè)月，2.95億的活躍買家的平均消費(fèi)額是674元麻削，平均消費(fèi)額呈增大趨勢(shì)蒸痹。
從營(yíng)收層面來(lái)看，拼多多的表現(xiàn)同樣不錯(cuò)呛哟。它2016年收入為5.49億元叠荠，2017年收入為17.4億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)300%扫责。而2018年一季度榛鼎，拼多多收入為13.85億元，增長(zhǎng)超過(guò)36倍公给，去年同期基數(shù)太低是主要因素借帘。同一季度拼多多的虧損為2億元，支出主要用于銷售和市場(chǎng)開(kāi)支淌铐。
拼多多招股書截圖
拼多多收入主要來(lái)自在線商城業(yè)務(wù)和商品銷售業(yè)務(wù)肺然，由于平臺(tái)商品的單價(jià)較低，拼多多的收入主要來(lái)自于前者腿准，它包含傭金收入(商家抽成)和商家廣告投放收入际起。2017年拼多多廣告收入為5.31億元，占總營(yíng)收比重為30%吐葱，2018年一季度廣告收入飆升至11.8億元街望，總營(yíng)收占比為80%，已經(jīng)超過(guò)商家抽成收入弟跑。
而且灾前，拼多多自營(yíng)商品的營(yíng)收非常小;如果對(duì)比GMV和營(yíng)收，2017年的GMV是1412億元孟辑，營(yíng)收是17.4億元哎甲，傭金比為1.23%蔫敲。如果對(duì)比阿里、京東等成熟平臺(tái)炭玫，拼多多目前處在擴(kuò)GMV規(guī)模的階段奈嘿，其傭金還有較大的上調(diào)空間，營(yíng)收還有較大上升空間吞加。
成長(zhǎng)迅速：三年實(shí)現(xiàn)上市
拼多多成立于2015年裙犹，僅三年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了很多人美股敲鐘的夢(mèng)想。
拼多多發(fā)展歷程
● 2015年8月衔憨，拼多多獲得數(shù)百萬(wàn)美元A輪融資叶圃，得到網(wǎng)易丁磊、順豐王衛(wèi)巫财、oppo老板段永平盗似、淘寶創(chuàng)始人孫彤宇和魔量資本的投資;
● 2015年9月，V1.0版本正式上線;
● 2016年1月 拼多多單月成交額破1000萬(wàn)平项，付費(fèi)用戶突破1000萬(wàn);
● 2016年6月， 騰訊應(yīng)用寶“星APP榜”5月榜單中悍及，拼多多成功躋身5月十大流行APP;
● 2016年7月闽瓢，拼多多完成1.1億美元的B輪融資，由高榕資本心赶、新天域資本扣讼、
騰訊投資、創(chuàng)伴資本缨叫、光源資本椭符、順為資本、小米科技耻姥、尚珹資本销钝、IDG資本、華新志遠(yuǎn)琐簇、魔量資本等投資;
● 2016年9月蒸健，拼多多用戶數(shù)超過(guò)1億，月GMV超10億婉商，日均訂單超過(guò)100萬(wàn)單;
● 2016年11月 似忧，拼多多雙十一當(dāng)日GMV2.057億，創(chuàng)造新紀(jì)錄;
● 2016年12月丈秩， 拼多多月GMV超過(guò)20億;
● 2017年1月盯捌，拼多多獲得紅杉資本2.15億美元的C輪投資;
● 2017年03月， 拼多多月GMV超過(guò)40億;
● 2017年9月蘑秽，拼多多宣布用戶超過(guò)2億;
● 2017年10月饺著， 近1個(gè)月長(zhǎng)期占據(jù)iOS總榜及購(gòu)物類第一名;
● 2018年3月箫攀，拼多多的年度活躍用戶為2.95億，擁有超過(guò)100萬(wàn)商家;
● 2018年4月瓶籽，拼多多獲得13.69億D輪融資匠童，由騰訊、紅杉資本投資塑顺。
● 2018年7月26日汤求，拼多多美股上市;
從時(shí)間軸上看，拼多多的成長(zhǎng)速度如同坐上了火箭严拒，創(chuàng)立第一年扬绪，用戶數(shù)超過(guò)1億，月GMV超10億裤唠，日均訂單超過(guò)100萬(wàn)單挤牛。創(chuàng)立第二年，付費(fèi)用戶超過(guò)2億种蘸，月成交量達(dá)到30億元墓赴。
在電商類APP的排名上，拼多多也是一路上升航瞭，據(jù)艾瑞指數(shù)顯示诫硕，2017年5月，拼多多的月度總有效時(shí)長(zhǎng)達(dá)到電商App排名前五刊侯，2017年8月章办，拼多多的月度總有效時(shí)長(zhǎng)進(jìn)入電商App排名前三。
艾瑞數(shù)據(jù)2018年6月電商APP月度總有效時(shí)長(zhǎng)排名
從融資速度滨彻、金額藕届、以及投資方方面看，拼多多一路備受資本方的追捧亭饵，創(chuàng)業(yè)初期休偶，陸續(xù)得到網(wǎng)易丁磊、順豐王衛(wèi)冬骚、oppo老板段永平和淘寶創(chuàng)始人孫彤宇的投資椅贱。B輪以及之后的融資又一路得到騰訊的青睞，這更催化了拼多多一路爆發(fā)成長(zhǎng)只冻。
爭(zhēng)議巨大：不少問(wèn)題尚待解決
過(guò)快的成長(zhǎng)庇麦，也造成了拼多多問(wèn)題不斷。2016年拼多多的投訴量占行業(yè)13.12%喜德，高居行業(yè)第一山橄。
崛起于三四線城市，以便宜著稱的拼多多在產(chǎn)品質(zhì)量上備受詬病舍悯。品控問(wèn)題航棱，是拼多多未來(lái)發(fā)展壯大亟須解決的一個(gè)問(wèn)題睡雇。
拼多多在營(yíng)銷方式、知識(shí)產(chǎn)權(quán)饮醇、產(chǎn)品質(zhì)量等方面都存在詬病點(diǎn)它抱，這使其在美國(guó)遭到集體訴訟的概率極高。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)法律法規(guī)尚在修改中朴艰，或許給了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更大的包容观蓄，但在法律嚴(yán)苛的美國(guó)，則可能會(huì)遭到直接由投資者發(fā)起集體訴訟權(quán)祠墅。其最大的危害莫過(guò)于留下被人做空的把柄侮穿。
此外，目前拼多多在商家方面毁嗦，尚未形成足夠的話語(yǔ)權(quán)亲茅。在拼多多上市之際，尚有商家維權(quán)的消息被爆出狗准。未來(lái)致力于建立COSTCO模式(精選小型批發(fā)式零售)的拼多多勢(shì)必要對(duì)品牌方有足夠強(qiáng)勢(shì)的話語(yǔ)權(quán)克锣，才能拿到足夠控制毛利率，保持低價(jià)質(zhì)優(yōu)腔长。而目前娶耍，在電商領(lǐng)域，阿里饼酿、京東系仍擁有更大的話語(yǔ)權(quán)。因此胚膊，拼多多還需要逐步突破“貓故俐、狗“的勢(shì)力，在商家方面建立更強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)紊婉，以搭建未來(lái)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)药版。
問(wèn)題不少，但無(wú)論如何喻犁，拼多多已經(jīng)邁向了納斯達(dá)克槽片。這個(gè)備受資本青睞的企業(yè)未來(lái)將走向哪里，是否能夠講出更大肢础，更美的故事还栓，還需拭目以待。
