石油化工行業(yè)投資前景報(bào)告

回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)油價(jià)的漲跌盡管有多重因素導(dǎo)致,但主要還是由供求基本面決定的。近期油價(jià)回落的因素我們認(rèn)為是美國(guó)原油產(chǎn)量的增加,上周美國(guó)石油日產(chǎn)量達(dá)到1080萬(wàn)桶/日,創(chuàng)新高。它使美國(guó)接近成為世界上最大的原油生產(chǎn)國(guó),美國(guó)石油產(chǎn)量的激增使WTI價(jià)格下跌,Brent-WTI價(jià)差擴(kuò)大,意味著美國(guó)原油需要出口來(lái)滿足其他地區(qū)的供應(yīng)缺口,同時(shí)原油市場(chǎng)仍處于供需緊平衡的狀態(tài)。美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施的新一輪制裁或?qū)е乱晾适统隹谙禄?特朗普要求沙特和其他石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)增產(chǎn),而6月下旬OPEC會(huì)議上產(chǎn)量如何調(diào)整將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)仍存在不確定性,以回落為主。   　　市場(chǎng)回顧   　　上周石油石化板塊跑輸大盤1.10%,石油石化(中信)指數(shù)下跌0.86%,滬深300指數(shù)上漲0.24%檩赢。上周石化各子板塊普跌,其他石化、石油開采违寞、油品銷售及倉(cāng)儲(chǔ)贞瞒、油田服務(wù)、煉油漲幅分別為0.11%趁曼、-1.17%军浆、-1.81%、-2.07%挡闰、-6.41%乒融。   　　行業(yè)動(dòng)態(tài)   　　國(guó)際油價(jià)8日下跌紐約市場(chǎng)收于每桶65.74美元:紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌0.21美元,收于每桶65.74美元,跌幅為0.32%。   　　投資建議   　　首先重點(diǎn)關(guān)注萬(wàn)華化學(xué),收購(gòu)萬(wàn)華化工完成后,萬(wàn)華化學(xué)將成為全球MDI第一大生產(chǎn)商尿这。公司是全球MDI龍頭,成本優(yōu)勢(shì)明顯,行業(yè)門檻高,具有廣闊的前景,未來(lái)將維持高景氣簇抵。   　　近期聚酯瓶片價(jià)格大幅上漲,截止5月底,華東地區(qū)聚酯瓶片主流價(jià)格達(dá)到10400元/噸,較4月中旬上漲13.8%庆杜。主要是聚酯瓶片夏季市場(chǎng)需求旺盛和出口增加,行業(yè)供應(yīng)趨緊射众。建議關(guān)注恒逸石化,作為民營(yíng)煉化產(chǎn)業(yè)鏈一體化標(biāo)之一,其子公司海南逸盛擁有150萬(wàn)噸瓶片產(chǎn)能,盈利能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。   　　繼續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)民營(yíng)煉化龍頭標(biāo)的恒力股份晃财、榮盛石化叨橱、桐昆股份,擁有產(chǎn)業(yè)鏈一體化和大規(guī)模化兩大優(yōu)勢(shì),煉化項(xiàng)目預(yù)計(jì)陸續(xù)在2019-2020年投產(chǎn),我們看好后續(xù)業(yè)績(jī)的大爆發(fā)断盛。