【中國建材網(wǎng)】新增產(chǎn)能與去年基本持平，產(chǎn)能總量上沖擊不大昼蛀，但對各區(qū)域沖擊各異宴猾。18年合計新增熟料產(chǎn)能約2043萬噸，與17年新增熟料產(chǎn)能基本持平叼旋，對全國產(chǎn)能總量沖擊率約1.1%分區(qū)域來看仇哆，18年新點(diǎn)火的熟料生產(chǎn)線西南地區(qū)占比更高，華東地區(qū)受新增產(chǎn)能沖擊較小夫植。
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錯峰環(huán)保不搞一刀切、取消低標(biāo)水泥详民，有助于龍頭先進(jìn)企業(yè)集中度提升延欠。“不搞一刀切”形成環(huán)保治理正向激勵導(dǎo)向，有助于落后產(chǎn)能淘汰出清沈跨，高標(biāo)水泥熟料用量標(biāo)準(zhǔn)更高由捎，在熟料高價以及控銷的壓力下，粉磨站的成本將隨之抬高饿凛，利潤空間將受到擠壓狞玛，龍頭先進(jìn)企業(yè)集中度提升。
房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)分化中整體或面臨下行壓力涧窒，基建補(bǔ)短板或成為水泥需求端增長動力心肪，關(guān)注重大戰(zhàn)略推動基建帶來的水泥行業(yè)區(qū)域性機(jī)會:
華東區(qū)域:新增產(chǎn)能沖擊不大，錯峰環(huán)保力度加強(qiáng)纠吴，在滬杭甬大灣區(qū)及長江經(jīng)濟(jì)帶的戰(zhàn)略下硬鞍，長三角一體化帶動并向長江上游延伸，地產(chǎn)呜象、基建需求預(yù)計相對穩(wěn)定膳凝，熟料產(chǎn)能利用率較高的同時庫存處于較低水平，預(yù)計19年在需求平穩(wěn)的前提下價格仍能有較好表現(xiàn)恭陡；華北區(qū)域:新增產(chǎn)能較少供給格局穩(wěn)定，錯峰常態(tài)化趨勢將延續(xù)上煤，京津冀一體化協(xié)同發(fā)展疊加雄安新區(qū)大規(guī)模建設(shè)啟動預(yù)期帶來需求明顯改善休玩，我們認(rèn)為在供需兩端力量中需求是較為有力的一方，需求改善將帶來產(chǎn)能利用率的提升、庫存去化拴疤，有望迎來水泥價格中樞的提升永部，并傳導(dǎo)至盈利改善；中西部區(qū)域:加大基建補(bǔ)短板力度中西部是重點(diǎn)區(qū)域之一呐矾，扶貧攻堅(jiān)戰(zhàn)西南農(nóng)村需求將持續(xù)旺盛苔埋，中南區(qū)域尤其是華南區(qū)域受粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略推動，地產(chǎn)和基建的需求相對旺盛蜒犯，當(dāng)前庫存處于低位组橄，中南、西南兩個區(qū)域的熟料產(chǎn)能利用率高罚随，企業(yè)盈利水平較高玉工，雖然西南地區(qū)新增產(chǎn)能相對較多，對云貴地區(qū)供給格局構(gòu)成一定的沖擊壓力淘菩，但也一定程度上降低了扶貧建設(shè)的成本遵班，有利于相關(guān)建設(shè)工作的順利推進(jìn)。
