12月11日袋哼，中信期貨黑色研究負(fù)責(zé)人曾寧在“中信期貨2019年度投資策略會(huì)”上表示，從鋼材來(lái)看闸衫，2019年政策對(duì)于供應(yīng)端擾動(dòng)消退涛贯，需求將重新成為市場(chǎng)的主導(dǎo)邏輯。2019年面臨房地產(chǎn)蔚出、制造業(yè)弟翘、出口等各方面需求下行可能，盡管基建有所改善但空間有限骄酗。預(yù)計(jì)2019年鋼材利潤(rùn)主區(qū)間將大幅下行至0-500元/噸左右稀余，鋼材價(jià)格中樞將逐步下移。從節(jié)奏來(lái)看酥筝，看好二季度需求滚躯，鋼價(jià)有望提前從元旦前后開(kāi)始反彈，全年呈震蕩向下的“N”字型。
鐵礦方面掸掏，他認(rèn)為四大礦增產(chǎn)接近尾聲茁影，供給壓力下降，而2019年國(guó)內(nèi)外仍有新增高爐產(chǎn)能投產(chǎn)丧凤，將提升鐵礦石總量需求募闲，鐵礦總量供需邊際好轉(zhuǎn)。但鋼材利潤(rùn)變動(dòng)將對(duì)鐵礦需求結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大影響愿待，對(duì)低品礦需求的增加將壓制鐵礦價(jià)格浩螺。在總量供需改善而結(jié)構(gòu)供需惡化的情況下，鐵礦價(jià)格預(yù)計(jì)將低位寬幅震蕩仍侥。
焦炭方面要出，由于環(huán)保整體處于偏寬松狀態(tài)，鋼材利潤(rùn)大幅下降农渊，將帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)下滑患蹂，焦炭利潤(rùn)高點(diǎn)在今年三季度已經(jīng)出現(xiàn)。但預(yù)計(jì)在焦化行業(yè)仍然處于去產(chǎn)能大背景下砸紊，焦炭整體供需將處于緊平衡格局传于，焦炭將長(zhǎng)期維持一定的利潤(rùn)空間，預(yù)計(jì)主區(qū)間在0-300元/噸醉顽，可能出現(xiàn)階段性虧損沼溜，預(yù)計(jì)2019年焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)的主區(qū)間比2018年將略有下移。
焦煤方面游添，短期內(nèi)需求較強(qiáng)而供給趨緊支撐焦煤價(jià)格偏強(qiáng)系草，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，鋼材利潤(rùn)壓縮將從需求層面主導(dǎo)焦煤價(jià)格否淤，焦煤價(jià)格將回歸至產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)悄但，黑色系品種中，焦煤價(jià)格拐點(diǎn)也將姍姍來(lái)遲石抡。
