海底撈憑什么可以上市？

9月26日含鳞，海底撈在港交所上市影锈，發(fā)行價定在了定價區(qū)間的上限17.8港元，開盤價為18.8港元蝉绷，截止發(fā)稿前鸭廷，海底撈股價已大漲10%，報于19.64港元熔吗，市值達到1032億港元辆床，突破1000億港元大關(guān)。   　　比起出道晚磁滚、上市早的小肥羊（以被百勝收購后退市）和呷哺呷哺佛吓，海底撈的上市之路顯然走的有些慢宵晚，不過這也可能是海底撈刻意而為垂攘，畢竟，趕得早不如趕的巧淤刃，在上市這件事上晒他，一個好的時間點很重要。   　　早幾年逸贾，餐飲這個進入門檻低陨仅、持續(xù)盈利難度大且頗為傳統(tǒng)的行業(yè)，并不怎么受資本市場的待見铝侵，而2012年退市的小肥羊又給本已十分慘淡的市場又蒙上了一層陰影灼伤。在餐飲企業(yè)在港股市場普遍表現(xiàn)不佳的情況下，呷哺呷哺依然選擇在2014年底走上資本化之路咪鲜。   　　當時登陸港交所的呷哺呷哺狐赡，在業(yè)績增速與如今海底撈相當?shù)那闆r下，卻上市首日破發(fā)疟丙，市盈率不到30颖侄，而如今上市的海底撈鸟雏，開盤即大漲，市盈率更是達到70 览祖，這足以見得資本市場這些年對于餐飲業(yè)的改觀以及對海底撈這支火鍋股的看好孝鹊。   　　而在公開發(fā)售之前，海底撈就已獲5.56倍超額認購展蒂。此前海底撈已拿到了來自多家知名投資機構(gòu)的3.75億美元基石投資又活，其中，高瓴和景林分別承諾認購9000萬美元锰悼；摩根士丹利投資管理和雪湖資本分別為8000萬美元皇钞；Ward Ferry為3500萬美元。   　　如此受市場青睞松捉，入場費自然也是不低夹界，按照一手1000股，17.8港元的定價隘世，海底撈給到投資者的入場費高達17979.37港元可柿，對比小米的4444港元、美團7273港元入場費丙者，你就能知道這個門檻有多高复斥，而海底撈也刷新了港股入場費的最高紀錄。   　　“家文化”只是一種想象   　　在快速轉(zhuǎn)動的齒輪中械媒，海底撈這艘巨輪越駛越快目锭，但問題也接踵而來，去年纷捞，海底撈就被爆出老鼠滿地跑痢虹、用漏勺掏地溝等食品安全問題。有人說主儡，海底撈正在變成用高薪酬刺激員工奖唯，保證效率優(yōu)先、高速運轉(zhuǎn)中糜值，變的越來越“冷酷”丰捷，這種“冷酷”在成就海底撈百億營收的同時，也在對它產(chǎn)生反噬作用寂汇。   　　《海底撈你學不會》中那個對顧客服務到病往，對員工關(guān)懷備至的“海氏大家庭”形象，讓海底撈一朝封神骄瓣，以至于海底撈作出任何與“家文化”不相符的舉措停巷，都會被視作大家庭沒落的前兆。   　　但事實上，可能就如張勇在早前接受中國企業(yè)家采訪時所說叠穆，“家文化”本身就是在各種故事的演繹中少漆，媒體和大眾自己想象出來的。   　　“其實我一點都不善良硼被，算賬很清楚示损。我只有把賬算清楚，你一個農(nóng)民才可能在北京買房子∪铝颍現(xiàn)實是殘酷的检访，我不能天天靠理想過日子。我得打競爭對手仔掸，我得想辦法讓客人來吃飯脆贵，我得賺錢！不賺錢起暮，我死了你也死了卖氨，這是很簡單的道理。”   　　如何解決規(guī)母号常化筒捺、標準化、食品安全這些問題一直餐飲業(yè)長期存在的痛點纸厉，而海底撈給出的解決方案是——“連住利益系吭，鎖住管理”，一方面把員工與公司利益綁定在一起颗品，激發(fā)個體積極性肯尺，另一方面向門店下放權(quán)利的同時，由總部來控制系統(tǒng)性風險躯枢。   　　師徒制和利益捆綁则吟，是這套管理體制的核心匾寝。   　　采取扁平化管理方式的海底撈在培訓機制上制定了“師徒制”。每個員工在進入海底撈工作時都配有一名師傅虚青，二者的利益是牢牢綁定在一起的纺裁。一個老店長帶出的徒弟如果開了新店成為了新店長，那么老店長將有兩種薪酬選擇方案：   　　方案A：拿其管理餐廳利潤的2.8%症杏；   　　方案B：拿自己管理餐廳利潤的0.4%＋徒弟管理餐廳利潤的3.1%＋徒孫管理餐廳利潤的1.5%。   　　這種制度能夠激勵老店長為海底撈培養(yǎng)更多的新店長，也為海底撈快速拓店打下基礎掀亩。而此前的《冷酷海底撈》一文認為，這種制度帶給員工和店長們的恐懼欢顷，正在讓海底撈變的冷酷槽棍。   　　為了激發(fā)店長的戰(zhàn)斗力，提高單店盈利能力，海底撈還引入了末位淘汰制炼七。海底撈會給到每家分店A缆巧、B、C的評級豌拙，A級店的店長擁有開拓新店的資格陕悬，而連續(xù)幾個月歸于C級的分店則有可能面臨淘汰，同時按傅，C級店店長的師傅也會一同遭受懲罰捉超。   　　低客單價、碎片化唯绍、勞動密集型的行業(yè)特征拼岳，讓餐飲業(yè)很難支撐起一個現(xiàn)代化的管理體系，這是張勇對于餐飲行業(yè)的判斷况芒。在上市前的全球發(fā)售新聞發(fā)布會上惜纸，張勇一次性講清了海底撈的管理制度邏輯。   　　一個現(xiàn)代化的管理體系需要大量的流程和制度來保證實施绝骚，而保證這些流程和制度實施堪簿，又得建立更多的流程和制度。而在流程和制度的不斷疊加中皮壁，很多公司往往會染上官僚主義椭更、形式化這些大公司病。   　　“如果在其他行業(yè)蛾魄，盈利可能會大一些虑瀑，可以支撐住這些費用（流程化、制度化所帶來的開支）滴须。但是非常遺憾舌狗，餐飲行業(yè)是一個低附加值行業(yè)，沒有辦法建立這一套管理體系扔水，當然也就沒有能力把品牌推向一個更高的高度痛侍。” 張勇這樣解釋海底撈管理制度的由來。