丹化科技擬11億收購(gòu)飯壟堆提升盈利能力

作為傳統(tǒng)的煤化工企業(yè)售睹，丹化科技（600844帕翻，SH）欲通過(guò)重大資產(chǎn)重組切入到有色資源開(kāi)采領(lǐng)域。9月3日晚間称勋，丹化科技公告稱，公司擬通過(guò)發(fā)行股份方式涯竟，以11億元交易作價(jià)收購(gòu)郴州飯壟堆礦業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱飯壟堆）1 0 0%股權(quán)赡鲜，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組空厌。本次發(fā)行價(jià)格為不低于5.29元/股，上市公司將就本次交易向交易對(duì)方共發(fā)行不超過(guò)2.08億股银酬。   　　具體來(lái)看嘲更，丹化科技擬分別向萬(wàn)方投資、田小寶揩瞪、文小敏發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的飯壟堆公司1 0 0%股權(quán)赋朦。其中，擬向萬(wàn)方投資發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其所持飯壟堆公司45%股權(quán)壮韭、擬向田小寶平發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其所持飯壟堆公司45%股權(quán)北发、擬向文小敏發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其所持飯壟堆公司10%股權(quán)纹因。本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)后喷屋，飯壟堆公司將成為上市公司的全資子公司   　　本次發(fā)行股份的價(jià)格為不低于5.29元/股，按照11億元預(yù)估值測(cè)算瞭恰，萬(wàn)方集團(tuán)屯曹、田小寶和文小敏將分別持有公司不超過(guò)9357.28萬(wàn)股、9357.28萬(wàn)股和2079.40萬(wàn)股惊畏。本次交易后丹化科技第 一大股東仍為丹化集團(tuán)恶耽，實(shí)際控制人仍為江蘇省丹陽(yáng)市人民政 府，本次交易未導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人發(fā)生變化颜启。   　　通過(guò)收購(gòu)偷俭，提升盈利能力   　　丹化科技目前通過(guò)控股子公司通遼金煤的大型化工裝置生產(chǎn)乙二醇、草酸缰盏，其中乙二醇是主要產(chǎn)品涌萤，屬于單一產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)，主要原材料是褐煤口猜；乙二醇和草酸產(chǎn)品全部自行銷售负溪，主要采取向下游廠家或化工貿(mào)易公司供貨的形式；公司的催化劑對(duì)外只向河南永金化工投資管理有限公司下屬子公司供應(yīng)济炎。   　　近幾年川抡，國(guó)內(nèi)煤制乙二醇產(chǎn)能進(jìn)入高速發(fā)展期。煤制乙二醇是我國(guó)五大現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)中投資最少须尚、路線最短崖堤、技術(shù)較成熟、發(fā)展較好的工藝路線耐床。2018年上半年新增煤制乙二醇產(chǎn)能4套倘感，共計(jì)82萬(wàn)噸，除惠州煉化40萬(wàn)噸一體化裝置及新疆天盈30萬(wàn)噸天然氣制裝置計(jì)劃于6月底投產(chǎn)外咙咽，今年皆為煤制乙二醇老玛。預(yù)計(jì)今年煤制乙二醇新增產(chǎn)能372萬(wàn)噸，且還有部分?jǐn)M建項(xiàng)目未列入在內(nèi)。   　　2018年上半年蜡豹，丹化科技子公司通遼金煤為穩(wěn)定生產(chǎn)麸粮、提升負(fù)荷采取了一系列措施，但實(shí)際效果尚不理想镜廉。生產(chǎn)裝置中的加氫系統(tǒng)仍存在一些技術(shù)瓶頸弄诲，制約了乙二醇產(chǎn)量的提升；增加的臨時(shí)停車檢修娇唯，以及更換催化劑等措施齐遵，影響了裝置的連續(xù)生產(chǎn)，累計(jì)停車時(shí)間達(dá)43天塔插；雖然對(duì)擴(kuò)能技改項(xiàng)目已投運(yùn)的部分進(jìn)行了優(yōu)化梗摇，但總體擴(kuò)能效果仍未體現(xiàn)。上半年度通遼金煤共生產(chǎn)乙二醇4.73萬(wàn)噸想许，同比下降37.60%伶授，草酸4.20萬(wàn)噸，同比增加30.84%流纹，平均生產(chǎn)負(fù)荷68.36%糜烹，產(chǎn)品銷售情況良好。乙二醇產(chǎn)量的下降漱凝，造成公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生虧損疮蹦。   　　丹化科技主營(yíng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，價(jià)格受限因素多茸炒，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較薄弱愕乎。近三年，丹化科技凈利潤(rùn)-3066.78萬(wàn)元扣典、-1.64億元和2.66億元妆毕，現(xiàn)有業(yè)務(wù)波動(dòng)性較大。2018年上半年贮尖，公司凈利潤(rùn)-3765.13萬(wàn)元笛粘，同比下降明顯。   　　飯壟堆公司主要從事多金屬礦山的開(kāi)采及多金屬綜合回收利用業(yè)務(wù)湿硝，丹化科技本次收購(gòu)飯壟堆公司后將為公司提供豐富的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備薪前，改善公司盈利水平。   　　丹化科技稱关斜，本次交易完成前示括，上市公司主要業(yè)務(wù)為煤化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售痢畜。 本次交易完成后垛膝，公司增加了豐富的鉛鳍侣、鋅、錫等礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量吼拥，提升了核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力倚聚。   　　收購(gòu)標(biāo)的最近兩年?duì)I業(yè)收入為0   　　收購(gòu)標(biāo)的飯壟堆公司眼下卻面臨著股東持股被司法凍結(jié)、采礦證過(guò)期凿可、房產(chǎn)存在權(quán)屬瑕疵等問(wèn)題惑折。記者注意到，標(biāo)的不僅面臨前述風(fēng)險(xiǎn)枯跑，其截至2017年底尚資不抵債惨驶。標(biāo)的去年?duì)I業(yè)收入為0元，凈利潤(rùn)虧損99.38萬(wàn)元敛助。   　　丹化科技擬通過(guò)發(fā)行股份方式粗卜，以11億元的交易作價(jià)，收購(gòu)萬(wàn)方礦業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)方投資）辜腺、田小寶休建、文小敏持有的飯壟堆1 0 0%股權(quán)乍恐。其中评疗，擬購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)方投資持有45%股權(quán)、擬購(gòu)買(mǎi)田小寶持有45%股權(quán)茵烈、擬購(gòu)買(mǎi)文小敏持有10%股權(quán)百匆。本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)后，飯壟堆將成為上市公司的全資子公司呜投。交易完成后加匈，丹化科技大股東仍為丹化集團(tuán)，實(shí)際控制人仍為江蘇省丹陽(yáng)市人民政 府仑荐。   　　丹化科技表示雕拼，最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格以具有證券從業(yè)資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的《評(píng)估報(bào)告》載明的評(píng)估值為基礎(chǔ)，由各方協(xié)商確定粘招，并在正式收購(gòu)協(xié)議中予以約定啥寇。   　　飯壟堆主要從事多金屬礦山的開(kāi)采及多金屬綜合回收利用業(yè)務(wù)，擁有錫洒扎、鉛辑甜、鋅礦產(chǎn)等有色資源儲(chǔ)備。丹化科技表示袍冷，收購(gòu)飯壟堆能夠?yàn)楣咎峁┴S富的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備磷醋，改善公司的盈利水平。事實(shí)上胡诗，丹化科技主營(yíng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一邓线，主要產(chǎn)品是煤制乙二醇等淌友。今年上半年，丹化科技凈利潤(rùn)虧損3765萬(wàn)元骇陈，同比下降180.11%亩进。   　　丹化科技欲通過(guò)并購(gòu)飯壟堆實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的逆襲？從這份資產(chǎn)收購(gòu)的預(yù)案來(lái)看缩歪，丹化科技的這一預(yù)期恐怕并不樂(lè)觀归薛。飯壟堆最近兩年的凈利潤(rùn)皆為虧損，且營(yíng)業(yè)收入為0元匪蝙。2016年和2017年主籍，飯壟堆凈利潤(rùn)分別為虧損764.1萬(wàn)元、虧損99.38萬(wàn)元逛球。   　　飯壟堆的資產(chǎn)與負(fù)債情況同樣不樂(lè)觀千元。截至2017年12月31日，飯壟堆未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為4844萬(wàn)元颤绕，負(fù)債為5666.62萬(wàn)元幸海，凈資產(chǎn)則為822.3萬(wàn)元，處于資不抵債的狀態(tài)奥务。另外物独，這5666.62萬(wàn)元為流動(dòng)負(fù)債，基本上是其他應(yīng)付款氯葬。   　　標(biāo)的存股權(quán)凍結(jié)等風(fēng)險(xiǎn)   　　記者注意到挡篓，飯壟堆還面臨著股東持股被司法凍結(jié)、采礦證過(guò)期帚称、房產(chǎn)存在權(quán)屬瑕疵等風(fēng)險(xiǎn)官研。目前，飯壟堆持有的蘇仙區(qū)飯壟堆北段有色金屬礦《采礦許可證》已于2014年9月1日到期闯睹，目前處于過(guò)期未續(xù)狀態(tài)戏羽。   　　《采礦許可證》到期后，礦山長(zhǎng)時(shí)間未進(jìn)行開(kāi)采生產(chǎn)楼吃。若飯壟堆根據(jù)要求完成礦業(yè)權(quán)整合工作始花，并取得新的《采礦許可證》，需花費(fèi)一定成本和時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作所刀。   　　另外衙荐，飯壟堆的重要股東萬(wàn)方投資，其持有公司的45%股權(quán)尚被司法凍結(jié)浮创。從裁定書(shū)公示來(lái)看忧吟，案件執(zhí)行號(hào)均是在2018年。萬(wàn)方投資承諾斩披，將在召開(kāi)審議本次股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)的第二次董事會(huì)前解除對(duì)上述股權(quán)的司法凍結(jié)溜族。   　　飯壟堆擁有29套房屋讹俊，但并未取得相關(guān)權(quán)屬證書(shū)。丹化科技表示煌抒，若有關(guān)房產(chǎn)的權(quán)屬規(guī)范工作不能順利完成仍劈，或受到主管部門(mén)的行政處罰，則可能給本次重組帶來(lái)一定不利影響寡壮。   　　“據(jù)我所知贩疙，標(biāo)的這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)此次重組影響不大。”9月4日况既，丹化科技證券事務(wù)代表姜迎芝對(duì)記者表示这溅。   　　“這些風(fēng)險(xiǎn)還是關(guān)系到了核心資產(chǎn)，可能影響重大資產(chǎn)重組棒仍。”新古律師事務(wù)所主任王懷濤律師則對(duì)記者表示悲靴，股權(quán)被司法凍結(jié)可能導(dǎo)致股權(quán)被處置；房屋未取得產(chǎn)權(quán)莫其，可能會(huì)影響收購(gòu)對(duì)象的資產(chǎn)價(jià)值癞尚；礦山無(wú)法投產(chǎn)，對(duì)收購(gòu)后預(yù)測(cè)的利潤(rùn)有影響乱陡。